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央行再點名:房地產還穩,不需要刺激!

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11月16日,中國人民銀行發布《2019年第三季度貨幣政策執行報告》(以下簡稱“報告”,在給出下一階段貨幣政策思路的同時,還回應了市場關切的通脹上升、中國央行資產負債表減少等熱點問題。

 11月16日,中國人民銀行發布《2019年第三季度貨幣政策執行報告》(以下簡稱“報告”,在給出下一階段貨幣政策思路的同時,還回應了市場關切的通脹上升、中國央行資產負債表減少等熱點問題。

值得注意的是:該報告指出按照“因城施策”的基本原則,落實房地產長效管理機制,不將房地產作為短期刺激經濟的手段。

與此同時,隨著CPI在10月沖高至3.8%,央行在下一階段貨幣政策中強調,要“防止通脹預期發散”。盡管在11月5日,央行發布公告稱,當天開展中期借貸便利(MLF)操作4000億元,與當日到期量基本持平,期限為1年,中標利率為3.25%,較上期下降5個基點。這是自2018年4月以來,首次調降1年期MLF利率。央行突然"降息",投放4000億流動性,被外界理解為"寬松”!

但事實上呢?

央行專門通過專欄“正確看待央行資產負債表規模變化”給出了解釋。央行強調,當前,中國仍實施常態貨幣政策,法定準備金率是使用的主要政策工具之一。雖然中國人民銀行資產規模增長放緩甚至可能下降,但降準放松了流動性約束,增大了貨幣創造能力, 與國外央行量化寬松結束后一度進行的“縮表”有本質區別。因此,不能簡單套 用國際經驗通過央行資產負債表規模來判斷貨幣政策取向,短期要看超額準備金率的變化,長期關鍵要看法定準備金率對銀行貨幣創造能力約束的變化。專欄稱,美聯儲擴表是放松,縮表是收緊,而現階段中國人民銀行擴表是“收緊”,縮表是“放松”。

央行報告在行業分析中,特別對房地產進行了判斷:房地產行業第三季度以來,房地產市場運行總體平穩,房地產貸款增速平穩回落,房價漲幅有所回落,房地產開發投資與新開工增速平穩下降。 房價上漲城市數量有所下降。

首先新房上漲城市數量又降了10個:2019 年 9 月,全國 70 個大中城市中,新建商品住宅價格環比上漲的城市有 53 個,比 6 月份減少 10 個;同比上漲的城市有 69 個,比 6 月份減少 1 個。

二手房上漲城市又減了9個:二手住宅價格環 比上漲的城市有 40 個,比 6 月份減少 5 個;同比上漲的城市有 59 個,比 6 月份減少 9 個。 商品房銷售額略有回升。前三季度,全國商品房銷售額為 11.15 萬億元,同比增長 7.1%,增速較上半年提高 1.5 個百分點。

商品房銷售面積為 11.92 億平方米,同比下降 0.1%,降幅有所收窄。其中, 商品住宅銷售面積和銷售額分別占商品房銷售面積和銷售額的 87.8% 和 87.4%。 房地產開發投資與新開工面積增速平穩回落。

前三季度,全國房地產開發投資累計完成 9.8 萬億元,同比增長 10.5%,增速較上半年 下降 0.4 個百分點。全國房屋新開工面積 16.6 億平方米,累計同比 增長 8.6%,增速較上半年下降 1.5 個百分點。全國房屋施工面積 83.4 億平方米,累計同比增長 8.7%;竣工面積 4.7 億平方米,累計同比下降 8.6%。 房地產貸款增速平穩回落。9 月末,全國主要金融機構(含外資) 房地產貸款余額為 43.3 萬億元,同比增長 15.6%,增速較上半年下 降 1.5 個百分點。房地產貸款余額占各項貸款余額的 28.9%。

其中, 個人住房貸款余額為 29.05 萬億元,同比增長 16.8%,增速較上半年下降 0.5 個百分點;住房開發貸款余額為 8.33 萬億元,同比增長 17.3%,增速較上半年下降 3.4 個百分點;地產開發貸款余額為 1.36 萬億元,同比下降 6.4%,降幅較上半年擴大 0.4 個百分點。 

綜合以上看,央行對房地產的看法總體平穩,在此背景下不會“短期刺激經濟”,是有道理的。同時,隨著通脹的上升,又讓貨幣不可能重演“大水漫灌”。

事實上,各地方正傳出樓市放松消息,如深圳宣布大幅提高豪宅線,144平以下住宅不用繳豪宅稅!房地產調控的”因城施策“,其也正在可應對”不能大漲,也不能大跌“的調控邏輯。比如近日馬鞍山宣布:商品房銷售價格降幅不得低于備案價10%。面而這也是央行不能做刺激的理由。

當然,中國經濟也有外部環境影響。全球央行啟動降息潮,全球金融脆弱性繼續累積,金融市場避險情緒有所上升。第三季度以來,美聯儲已三次降息,停止縮表時間從 2019 年 10 月提前至 8 月,重啟正回購和短期國債購買。 歐央行 9 月會議下調存款便利利率 10 個基點至-0.50%,為自 2016 年 以來首次降息,并宣布重啟資產購買計劃。日本、英國央行則維持現 有寬松立場不變。包括澳大利亞、新西蘭、印度、韓國、俄羅 斯、土耳其在內的將近 40 多家發達和新興市場經濟體央行 2019 年 以來已因經濟增長動能減弱或為實現通脹目標而選擇降息。

中國會跟上嗎?

央行報告比較肯定的說,下一階段,中國人民銀行將全面貫徹黨中央、國務院決策部署,緊緊圍繞服務實體 經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務,實施好穩健的貨幣政 策。繼續保持定力,把握好政策力度和節奏,加強逆周期調節,加強 結構調整,妥善應對經濟短期下行壓力,堅決不搞“大水漫灌”,保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與名義GDP增速相匹配。

綜合言之,在內有通脹,外有降息潮,房地產仍有地方政府”保穩“之勢,房地產將不會有短期刺激經濟

標簽:房產新聞,房地產

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